Las autopistas de Chile se encuentran entre las más posicionadas en Latinoamérica para enfrentar el brote de coronavirus debido a su sólida liquidez, a los tenedores de bonos y a las protecciones estructurales, afirmó en su informe Moody’s Investors Service.
En el informe se destacó que las autopistas en Chile ingresan a este período incierto con una fuerte liquidez, luego de años de gran crecimiento del tráfico, aumentos de tarifas oportunos, bajas necesidades de gasto de capital, bajo apalancamiento y cómodos perfiles de vencimiento de deuda que respaldan su capacidad de administrar a través del tráfico a corto plazo y la disminución de los ingresos mientras se mantiene la calidad crediticia a largo plazo.
Además, las estructuras de financiamiento incluyen varias protecciones para los tenedores de bonos de proyectos que respaldan su solvencia crediticia.
Las autopistas chilenas también se benefician de mejoras externas de liquidez, como líneas de crédito con bancos solventes para preservarla.
Lee también: Ruta Bioceánica registra 40 % de avance en el Chaco
Por ejemplo, Moody’s resaltó a Ruta del Maipo (que opera ISA Intervial), la cual posee una carta de crédito de 1.400 millones UF (Unidades de Fomento) con el Banco del Estado y Ruta del Bosque (de ISA Intervial) que tiene también una carta de crédito de 1.000 millones UF con el Banco de Crédito e Inversiones y a Vespucio Norte que tiene un crédito equivalente a un año de servicio de deuda con el Banco de Chile.
Además de su liquidez disponible, los emisores se benefician de las protecciones del marco regulatorio, algo que favorece a Costanera Norte, Ruta del Maipo y Ruta del Bosque, destacó Moody’s.
Bajo este mecanismo, si el concesionario no alcanza un ingreso anual estipulado definido por el acuerdo de concesión, el año siguiente, el Ministerio de Obras Públicas (MOP) debe pagarles esta cantidad, que cubre todo el servicio de la deuda.
Por ello, si el brote de coronavirus es un shock de una sola vez y de duración corta, la mayoría de las carreteras absorberán los ingresos perdidos sin necesidad de asegurar financiamiento externo. Sin embargo, suponiendo que el shock sea más severo de lo esperado, los emisores se beneficiarían de esta protección para cubrir el servicio de la deuda con los pagos del MOP.
Otro factor que analizó Moody’s es que para las compañías y autopistas que estudia, no ve que estén muy expuestas a las condiciones volátiles del mercado de deuda en 2020 porque sus necesidades de refinanciación e inversiones están cubiertas en su mayoría. Actualmente, Ruta del Maipo y Ruta del Bosque están realizando trabajos adicionales, pero estas inversiones de expansión de ISA Intervial ya están financiadas con una emisión en el mercado de capitales local y efectivo, respectivamente.
Los desajustes en moneda extranjera también son poco probables ya que las emisiones están en Unidades de Fomento (UF), una moneda ajustada a la inflación, mientras que las tarifas también se ajustan por inflación.
Fuente: Valora Analitik
Últimos Noticias
-
Perú: En mayo se firmará el convenio para dar inicio al Eje Vial Nº 4 de Amazonas
El Ministerio de Transportes y Comunicaciones (MTC) continúa con el proceso para ejecutar el anhelado Eje Vial Nº 4, en la región Amazonas “En mayo vamos a firmar el contrato…
-
Paraguay licitará en mayo obras inconclusas del tramo Pozo Colorado- Concepción
Para mayo próximo se espera sacar la nueva licitación de obras del trayecto inconcluso de la ruta PY05 que une las ciudades de Pozo Colorado- Concepción, anunció la titular de…
-
Argentina: Primer túnel vial en la provincia de Catamarca
El gobernador de Catamarca, Raúl Jalil, se reunió con el ministro de Infraestructura y Obras Civiles, Juan Marchetti, el director de Vialidad Provincial, Fernando Castillo, y el equipo de ingenieros,…
-
Brasil: Via Appia reanuda obras en el tramo norte de la Rodoanel Mário Covas
La Agencia de Transportes del Estado de São Paulo — Artesp— anunció la reanudación de las obras en el tramo norte de la Rodoanel Mário Covas (SP-021), realizadas por Via…
-
Gobierno de Bolivia ratifica construcción de dos proyectos viales en Tarija
El Gobierno de Bolivia ratifica la construcción del puente de Tomatitas – San Lorenzo con accesos de pavimento y la carretera diagonal del Valle Central (El Rancho – El Portillo)…
-
CAF supervisa obras de pavimentación de la ruta PY21 en Paraguay
Una reciente misión del Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF) constató el auspicioso avance de las obras de pavimentación de la ruta PY21, tramo que parte…
-
Periférico Gerardo Barrios: El Salvador avanza con la pavimentación de los últimos 7.22 km
El proyecto Periférico Gerardo Barrios, en San Miguel, de 21 kilómetros avanza con la pavimentación de los últimos 7.22 kilómetros. «Avanzamos en la pavimentación de los últimos kilómetros del Periférico…
-
La cementera mexicana Cemex vende sus operaciones en Filipinas
Cemex anunció hoy que su subsidiaria Cemex Asia B.V. firmó un acuerdo con DACON Corporation, DMCI Holdings y Seminara Mining & Power Corporation para la venta de sus operaciones y activos…
-
Paraguay: Construcción del segundo puente sobre el río Monday iniciará pronto
La Fase A correspondiente a la revisión y diseño final de ingeniería del segundo puente sobre el río Monday, en el departamento del Alto Paraná, en Paraguay, se encuentra en…
-
Bolivia adjudicó estudio de preinversión para la construcción de una carretera en El Alto
El Gobierno de Bolivia adjudicó la realización del estudio de diseño técnico de preinversión para la construcción de la avenida Periférica de la ciudad de El Alto – tramos I,…